收藏本站 聯(lián)系我們 網(wǎng)站地圖

歡迎來到佛山頂亮金屬材料有限公司官網(wǎng)!

佛山頂亮金屬材料有限公司

不銹鋼板廠家十年專注不銹鋼中厚板、精密鋼帶加工

全國(guó)服務(wù)熱線 4000-888-304

十月鋼市迷霧重重 鋼市水有多深?

來源:頂亮金屬 | 發(fā)布日期:2014-09-24 | 瀏覽:0
    隨著近期不銹鋼價(jià)格的加速回落,前期市場(chǎng)一致看多的心態(tài)又有了微妙的變化,一方面貿(mào)易商由于庫存壓力不大,而鋼廠自身的庫存壓力不斷增大,也需要波段操作,加速回籠寶貴的現(xiàn)金,另一方面,鋼廠由于降成本獲得不少好處,也不希望不銹鋼板價(jià)格大幅反彈,而弱反彈導(dǎo)致下游需求釋放有限,市場(chǎng)處于一個(gè)弱平衡狀態(tài),壓低鐵礦石等原料價(jià)格過快上漲的勢(shì)頭,所以十月的不銹鋼板價(jià)格走勢(shì)比較微妙,下面筆者結(jié)合最新的形勢(shì)變化,來為大家做些簡(jiǎn)要的分析,希望能對(duì)大家的市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)有所幫助。
 
    宏觀形勢(shì):定向?qū)捤蓪?duì)抗經(jīng)濟(jì)下滑
 
    在7月公布第二季度GDP增速達(dá)到7.5%時(shí),不少人一度認(rèn)為下半年經(jīng)濟(jì)增速可能快于上半年,由此覺得實(shí)現(xiàn)全年7.5%的增速問題不大。但從最新部分經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來看,經(jīng)濟(jì)增速下行的風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)兆仍然很顯著。同時(shí),由于國(guó)際經(jīng)濟(jì)宏觀動(dòng)向和地緣政治的風(fēng)險(xiǎn)驟然突出,外部環(huán)境也增添了不少不利于中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的因素。由此,對(duì)下半年的宏觀經(jīng)濟(jì)走勢(shì),我們恐怕要重新估計(jì)。面對(duì)內(nèi)外三大有可能導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)驟然下行的風(fēng)險(xiǎn)因素,或許該盡快全面啟動(dòng)降準(zhǔn)和降息。在全面寬松暫時(shí)不可能的情況下,定向?qū)捤苫蛟S是目前唯一的現(xiàn)實(shí)選擇.
 
    第一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)因素,是中國(guó)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)在走弱。近期發(fā)布的中國(guó)匯豐8月制造業(yè)PMI初值降至50.3,既低于市場(chǎng)預(yù)期值51.5,也低于上月終值51.7,創(chuàng)下今年6月以來新低,這或許預(yù)示中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)能在衰減。而最近公布的7月全國(guó)用電量數(shù)據(jù)同比增長(zhǎng)3.0%,1至7月全國(guó)全社會(huì)用電量累計(jì)同比增長(zhǎng)4.9%。這兩個(gè)數(shù)據(jù)都低于去年同期。從民營(yíng)經(jīng)濟(jì)的大省浙江省來看,7月全社會(huì)用電量?jī)H339億千瓦時(shí),同比下降6.3%.7月工業(yè)用電量269億千瓦時(shí),同比下降5.4%,減少約14.5億千瓦時(shí),占總用電量減少約七成。浙江省工業(yè)用電量大幅下滑,可見實(shí)體經(jīng)濟(jì)之冷。
 
    從本月中旬公布的信貸數(shù)據(jù)也可看到經(jīng)濟(jì)不景氣可能持續(xù)的苗頭。7月人民幣貸款增加3852億,而預(yù)期是7800億元,同比少增3145億,并創(chuàng)下2009年以來新低。又有新數(shù)據(jù)顯示,截至8月17日,四大國(guó)有商業(yè)銀行存款負(fù)增長(zhǎng)近5300億,其中中行減少近2500億,工行減少近1300億,建行減少1000億,農(nóng)行減少500億。與此同時(shí),四大行當(dāng)月新增貸款約560億,其中,工行新增370億,建行新增100億,農(nóng)行新增160億,而中行新增貸款規(guī)模為負(fù),減少近70億。存款和信貸雙雙遇冷,實(shí)體經(jīng)濟(jì)景氣度不高,表明過去一個(gè)階段的定向?qū)捤纱胧簳r(shí)沒能發(fā)揮出明顯成效,未來的貨幣政策還不宜還以定向降準(zhǔn)和寬松為主。
 
    第二個(gè)風(fēng)險(xiǎn)因素,來自美聯(lián)儲(chǔ)可能的提前加息。美國(guó)前后多輪寬松貨幣政策影響了全球貨幣和經(jīng)濟(jì)政策達(dá)5年之久。如今,在美聯(lián)儲(chǔ)本月繼續(xù)削減資產(chǎn)購(gòu)買100億美元后,QE就剩下250億美元規(guī)模了。外界普遍預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)將于今年10月結(jié)束資產(chǎn)購(gòu)買計(jì)劃。而對(duì)于下一步的利率走向,美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部尚有爭(zhēng)論,但多種信號(hào)顯示支持盡快加息的鷹派力量在增強(qiáng),耶倫主席立場(chǎng)則從鴿派轉(zhuǎn)向了偏中性。在8月20日公布的聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要中,美聯(lián)儲(chǔ)表示勞動(dòng)市場(chǎng)非常接近正常水平,所有政策制定者也同意,美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)在過去一年間內(nèi)的復(fù)蘇表現(xiàn)要遠(yuǎn)遠(yuǎn)好于此前的預(yù)期,多位美聯(lián)儲(chǔ)成員認(rèn)為勞動(dòng)閑置的狀況可能在短期內(nèi)得到改善。因而美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部總體傾向已逐漸由全面寬松轉(zhuǎn)向更為均衡的政策措施。
 
    耶倫主席8月22日在發(fā)表“重估勞動(dòng)力市場(chǎng)的動(dòng)力”的演講時(shí)表示,隨著經(jīng)濟(jì)逐漸靠向美聯(lián)儲(chǔ)設(shè)定的目標(biāo),聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)(FOMC)的重點(diǎn)“正自然地轉(zhuǎn)向經(jīng)濟(jì)所剩余的閑置度及其將以多快速度被消化的問題,進(jìn)而是在何種條件下,我們應(yīng)該開始退出超級(jí)寬松政策的問題”。她同時(shí)露出口風(fēng),在貨幣政策正?;倪^程中,如果就業(yè)市場(chǎng)的改善繼續(xù)快于預(yù)期,或者通貨膨脹的上升速度提高,加息時(shí)點(diǎn)最終可能早于預(yù)期。
 
    而全球金融市場(chǎng)早就對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)和耶倫的態(tài)度做出了反應(yīng)。對(duì)加息的預(yù)期,促使美元指數(shù)從7月底開始打破過去的盤整僵局而持續(xù)上漲,并于9月出現(xiàn)突破式大漲。而美國(guó)一旦加息,全球資金或熱錢必然呈現(xiàn)向美國(guó)市場(chǎng)流動(dòng)的趨勢(shì)。最近美國(guó)的10年期國(guó)債收益率震蕩下跌,可能就是美國(guó)國(guó)債受到回流美國(guó)的資金的追捧所致。自然,資金回流美國(guó),也將導(dǎo)致流入中國(guó)的資金減少或在中國(guó)的游資逐漸流出,這個(gè)結(jié)果相當(dāng)于一定程度上中國(guó)貨幣政策的緊縮。如何對(duì)沖美國(guó)加息預(yù)期對(duì)于我國(guó)產(chǎn)生的貨幣緊縮的效果,應(yīng)有足夠的提前應(yīng)對(duì)之策。
 
    第三個(gè)風(fēng)險(xiǎn)因素,是房地產(chǎn)領(lǐng)域全面大調(diào)整的局面,或?qū)⒓又匚覈?guó)金融和經(jīng)濟(jì)的疊加風(fēng)險(xiǎn)。8月18日,據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的今年7月70個(gè)大中城市新建商品住宅(不含保障性住房)價(jià)格變動(dòng)情況,價(jià)格環(huán)比下降的城市有64個(gè),是自2011年1月以來近43個(gè)月下降城市數(shù)量之最,創(chuàng)近十年環(huán)比最大跌幅。而比房屋價(jià)格下降的威脅更大的是,上半年全國(guó)商品住房銷售面積同比下降7.8%。這表明我國(guó)的房地產(chǎn)市場(chǎng)可能出現(xiàn)冰凍的局面。
 
    本來,中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速能保持在7.5%左右,在世界范圍內(nèi)仍然屬于很高的增長(zhǎng)速度,而且前十年中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)一路高歌,進(jìn)入調(diào)整也是很正常的。只是,當(dāng)前有多種情形碰到一起了,并非僅僅是房地產(chǎn)市場(chǎng)在調(diào)整,而是樓市調(diào)整與資金外流、金融遇冷和實(shí)體經(jīng)濟(jì)不景氣等因素共振,這些因素長(zhǎng)期在一起發(fā)力,疊加的風(fēng)險(xiǎn)就很可能出乎預(yù)料。更何況,俄烏沖突、中東局勢(shì)突變等地緣政治風(fēng)險(xiǎn),使得國(guó)際經(jīng)濟(jì)、貿(mào)易的風(fēng)險(xiǎn)陡增,不能不對(duì)這種多因素的疊加風(fēng)險(xiǎn)有足夠認(rèn)識(shí)與防備。
 
    經(jīng)濟(jì)下行倒逼政策轉(zhuǎn)向,隨著美聯(lián)儲(chǔ)加息步伐的日益臨近,國(guó)內(nèi)的緊縮政策的不可持續(xù)性已經(jīng)很明顯,在這樣的大環(huán)境下,通過定向?qū)捤蓙韺?shí)現(xiàn)政策對(duì)行業(yè)的托底無疑是明智的選擇,這樣也可以稱為”不寬松的寬松政策”,但是力度和范圍其實(shí)是可以選擇加強(qiáng)或者減弱,政策的多變性將顯露無疑.
 
    市場(chǎng)形勢(shì):預(yù)期終將面對(duì)現(xiàn)實(shí)
 
    2014年中國(guó)鋼材需求始終疲弱,是其價(jià)格震蕩走低的主要因素。隨著各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的震蕩下滑,除了鐵路,水利等少數(shù)行業(yè),大多數(shù)行業(yè)的鋼材需求都在減弱,高產(chǎn)能和低需求導(dǎo)致供求關(guān)系趨于惡化,由此成為鋼材市場(chǎng)價(jià)格反彈的攔路石。2014年鐵礦石、焦炭等原材料價(jià)格大幅跌落,最大跌幅超過5成,鋼材生產(chǎn)成本支撐力度明顯減弱,這也是鋼材價(jià)格下行的重要原因。2014年9月份以后,鐵礦石、焦炭等冶煉原料價(jià)格超跌反彈,其中進(jìn)口礦石到岸價(jià)格上漲幅度達(dá)到10%,預(yù)計(jì)后市行還將下跌,這就使得今后鋼材價(jià)格的成本底部還將下滑。
 
    去年底今年初鋼貿(mào)商鋼材“冬儲(chǔ)”意愿似乎不強(qiáng)。根據(jù)目前情況看,除了部分大戶外市場(chǎng)確實(shí)沒有出現(xiàn)普遍性大量“冬儲(chǔ)”情況,但即使這樣,也沒有抑制鋼鐵企業(yè)冬季鋼鐵產(chǎn)量釋放,今年開春后鋼價(jià)大幅下滑導(dǎo)供求關(guān)系的再平衡。
 
    更為重要的是,2013年下半年后,美歐日等發(fā)達(dá)國(guó)家相繼實(shí)施了“無上限”的極度寬松貨幣政策,所導(dǎo)致的流動(dòng)性泛濫,尤其是美聯(lián)儲(chǔ)事實(shí)上的弱勢(shì)美元方針,也推高國(guó)際市場(chǎng)鋼材、鐵礦石、焦煤等大宗商品價(jià)格。
 
    尤其需要引起注意的是,雖然美聯(lián)儲(chǔ)的“QE3”對(duì)于美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇意義不大,但由于目前國(guó)內(nèi)外巨大利差的存在,以及國(guó)內(nèi)資產(chǎn)價(jià)格偏低,可以引發(fā)“熱錢”再次大規(guī)模進(jìn)入中國(guó),直接、間接推高中國(guó)商品價(jià)格與資產(chǎn)價(jià)格。今年下半年一段時(shí)期以來,人民幣匯率再次持續(xù)升值,開始顯示了這一跡象。雖然人民幣升值也會(huì)在一定程度上降低進(jìn)口成本,但卻難以全部抵消“熱錢”涌入對(duì)于鋼材及其相關(guān)商品價(jià)格的向上推動(dòng)效應(yīng)。
 
    上述因素共同作用的結(jié)果,將會(huì)使得2014年四季度中國(guó)鋼材價(jià)格,呈現(xiàn)逐步恢復(fù)性反彈態(tài)勢(shì),鋼材價(jià)格水平肯定要高于當(dāng)前,其中建筑鋼材價(jià)格漲幅高出生產(chǎn)用鋼材。從國(guó)內(nèi)因素來看,主要是龐大產(chǎn)能的存在,以及企業(yè)間惡性的競(jìng)爭(zhēng)。一旦價(jià)格回升至有利可圖的位置,鋼鐵企業(yè)勢(shì)必紛紛競(jìng)相擴(kuò)大生產(chǎn),破壞供求關(guān)系平衡,一直到把價(jià)格打壓到多數(shù)企業(yè)的成本線以下,再次出現(xiàn)嚴(yán)重虧損為止。
 
    所以由于利好預(yù)期推動(dòng)的鋼價(jià)上漲最終將面對(duì)現(xiàn)實(shí),目前的市場(chǎng)現(xiàn)實(shí)就是“高庫存,低需求”,只要這個(gè)現(xiàn)實(shí)不得到徹底改變,鋼價(jià)的上漲就不可能沒有阻力,中秋節(jié)后的鋼價(jià)快速回歸的深層次原因就是這個(gè),所以必須保持清醒的頭腦,合理處理庫存和價(jià)格之間的關(guān)系,依照傳統(tǒng)的囤貨等漲的操作模式?jīng)]有出路。

【本文標(biāo)簽】

最新資訊

關(guān)于頂亮

全國(guó)統(tǒng)一咨詢熱線:4000-888-304

公司名稱:佛山頂亮金屬材料有限公司
郵箱:369777477@qq.com
地址:佛山市順德區(qū)陳村鎮(zhèn)廣隆工業(yè)園順聯(lián)機(jī)械城25座

  頂亮金屬1688網(wǎng)店   佛山頂亮金屬材料有限公司  版權(quán)所有  網(wǎng)站地圖 備案號(hào):粵ICP備2021110763號(hào)