近期以來，市場需求逐漸回暖，市場資金面寬裕，各類不銹鋼價格在從春節(jié)后到現(xiàn)在基本上漲了近600-1000元，堪稱暴利，只有仔細(xì)挖掘鋼價暴漲背后所蘊含的信息才能洞察市場先機，把握市場后期走勢。
經(jīng)濟復(fù)蘇拉動鋼材需求
4月7日，世界銀行在其最新報告中上調(diào)今年東亞經(jīng)濟增速預(yù)期，理由是出口需求復(fù)蘇、該地區(qū)持續(xù)的財政和貨幣刺激政策及消費支出的迅速反彈。報告稱，中國將推動?xùn)|亞經(jīng)濟從全球經(jīng)濟低迷中復(fù)蘇，并將中國今年經(jīng)濟增速預(yù)期由8.7%上調(diào)至9.5%，而2011年中國經(jīng)濟增速預(yù)期則被降至8.7%，與去年持平。發(fā)改委則預(yù)測，2010年中國的GDP增速將達到10％或更高。
2010年第1-2月中國工業(yè)增加值增速達到20.7％，全年工業(yè)增加值增長預(yù)計可達18％或更高。“4萬億”項目延續(xù)、家電下鄉(xiāng)和汽車以舊換新政策等都會繼續(xù)推動工業(yè)生產(chǎn)，出口增長由負(fù)轉(zhuǎn)正也促使出口工業(yè)恢復(fù)性增長，1-2月中國出口額合計2040億美金，同比增長31%之多。固定資產(chǎn)投資繼續(xù)保持快速增長。
1-2月份，城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資同比增長26.6%，比去年同期加快0.1個百分點。從施工和新開工項目情況看，1-2月份，累計施工項目計劃總投資同比增長29.9%；新開工項目計劃總投資同比增長42.7%。固定資產(chǎn)投資中，第二產(chǎn)業(yè)增長21％，第三產(chǎn)業(yè)增長了30.9％。
CFLP中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）為55.1%，比上月上升3.1個百分點。該指數(shù)已持續(xù)13個月保持在50%以上，反映出中國經(jīng)濟已走向穩(wěn)定較快增長的軌道。
這些2010年第一季度已公布的數(shù)據(jù)顯示，中國經(jīng)濟復(fù)蘇的力度強于各機構(gòu)先前的預(yù)測，同時中國宏觀經(jīng)濟政策的緊縮程度也比預(yù)想的弱。中國出口迅速復(fù)蘇，工業(yè)生產(chǎn)增長了將近21%，因此，2010年一季度中國GDP同比增速接近11%已無太大懸念，而這將是2007年4季度后，中國GDP再次重回11%以上。
中國經(jīng)濟持續(xù)發(fā)展，促使中國鋼鐵行業(yè)下游產(chǎn)品需求旺盛，2010年1-2月中國汽車產(chǎn)、銷量達到287和282萬輛，同比增長91%和82%；五大類機械設(shè)備產(chǎn)量合計115萬噸，同比增長35%；家電產(chǎn)量合計6535萬噸，同比增長39%；倍受關(guān)注的房地產(chǎn)行業(yè)，雖然受到政府宏觀調(diào)控影響，1-2月新開通面積仍達到14914.32萬平方米，同比增長38%。
中國生鐵、粗鋼和鋼材產(chǎn)量1-2月累計增長22.3%、25.4%和27.7%；其中2月份粗鋼、生鐵和鋼材產(chǎn)量分別為5036萬噸、4750萬噸和5559萬噸，同比分別增長22.5%、17.2%和18.1%；2月中旬鋼材產(chǎn)品的日產(chǎn)206萬噸，估計3月鋼材的日產(chǎn)水平已經(jīng)達到226萬噸，可能將是歷史新高。
2010年1季度鋼材價格上漲非常明顯，其中鋼坯價格累計漲幅24%，建材價格漲幅13%-25%，板材價格漲幅15%-20%，均為2009年8月以來最高點，得益于經(jīng)濟大環(huán)境強勁回升，鋼鐵行業(yè)整體表現(xiàn)產(chǎn)銷售兩旺盛局面。
鐵礦石談判成為點燃鋼材的導(dǎo)火索
2010年，全球經(jīng)濟將溫和復(fù)蘇，鋼鐵工業(yè)作為國民經(jīng)濟的支柱產(chǎn)業(yè)依然有廣闊發(fā)展前景，市場需求會好于2009年，預(yù)計全國粗鋼產(chǎn)量繼續(xù)保持7％－8％的增長，保守估計達到6.1億噸左右。2010年中國總體鐵礦石供應(yīng)量大約在10億噸，其中進口鐵礦石供應(yīng)量大約在6.6億噸。
當(dāng)前，鐵礦石外盤報價突破160美元／噸，為2008年9月份以來最高點，比1月末上漲13.5％。印度、巴西增加出口關(guān)稅的傳聞，加劇了鐵礦石市場價格繼續(xù)走高的預(yù)期。 全球第一大鐵礦石生產(chǎn)和出口商巴西淡水河谷近日宣布，公司已與97%的客戶在新的季度鐵礦石合約機制下達成協(xié)議。繼日本鋼企與淡水河谷達成2010年第二季度鐵礦石價格為110美元/噸后，全球第四大鋼鐵生產(chǎn)商韓國浦項鋼鐵表示，已經(jīng)“初步”同意4～6月以每噸100～105美元/噸的價格從淡水河谷進口鐵礦石。
3月以來，鐵礦石年度談判利空信號頻出，最終價格大幅上漲預(yù)期不斷增強，最終日本鋼廠與淡水河谷達成年度定價改為季度定價的協(xié)議，2010年第二季度的鐵礦石合同價格為110美元/噸，幾乎是2009年巴西南部粉礦出口價的兩倍。按照65%的品位計算，若100%采用進口鐵礦石，則每噸鐵水的鐵礦石成本從630元/噸上漲到1150元/噸。
目前鐵礦石現(xiàn)貨價格在1100～1200元/噸之間（合不含稅940~1025元/噸），該價格區(qū)間仍然高于長協(xié)礦的離岸價格。在不考慮海運價格、并假設(shè)鐵礦石現(xiàn)貨不含稅均價990元/噸的情況下，100%采用進口鐵礦石的鋼鐵企業(yè)其噸鋼鐵礦石成本仍然較完全采用現(xiàn)貨鐵礦石企業(yè)的鐵礦石成本低370元/噸左右，但是如果考慮進海運價格，則其成本優(yōu)勢將再進一步減弱。根據(jù)測算，若海運價格高于34美元/噸，100%采用進口鐵礦石的鋼企與100%采用990元/噸現(xiàn)貨鐵礦石的企業(yè)相比，其生產(chǎn)成本優(yōu)勢將完全消失。在這樣的預(yù)期下，各大國有鋼廠加速強力拉動鋼材出廠價格，意圖在鐵礦石最終價格確定之前先向下游用戶和貿(mào)易商預(yù)先轉(zhuǎn)移上漲的成本。
近期鋼價走勢要點把握
根據(jù)以上的分析，最近的鋼價走勢在各個利多消息的刺激下，呈現(xiàn)全品種整體震蕩上漲的態(tài)勢，其間雖然會有小的震蕩波動，但是大的上漲趨勢已經(jīng)確立，在五月中上旬不會改變，目前把握行情走勢在于兩個要點：
1） 鐵礦石價格最終確定
目前行情上漲的很大一部分原因是由于鋼廠惜產(chǎn)惜售，對下游用戶和貿(mào)易商采用饑渴營銷的策略，通過拉動市場預(yù)期的手法加速轉(zhuǎn)移即將上漲的生產(chǎn)成本。一旦鐵礦石價格最終確定，鋼廠的生產(chǎn)成本上漲就將基本鎖定，在那個時間段，一旦鋼廠還存在生產(chǎn)利潤，大部分鋼廠就會釋放產(chǎn)能，通過大批量生產(chǎn)投放資源的方式進行激烈的市場競爭，不會再存在目前鋼廠一團和氣的市場格局，市場資源的開閘放水必將使目前大部分靠市場預(yù)期支撐的鋼材價格平衡被打破，隨即產(chǎn)生劇烈波動，
2） 何時最終開始加息
由于目前雖然進入加息通道，通過加大央票發(fā)行量和調(diào)整銀行存款保證率等非利率手段開始吸收貨幣流動性，但由于相關(guān)效果不明顯，整個市場存在很強的加息預(yù)期，經(jīng)過近三個月的市場心態(tài)恢復(fù)，貨幣流動性不減少，再次推動房價地價大幅上漲。因為擔(dān)憂貿(mào)然加息，引發(fā)國際熱錢流入，形成事實上的輸入性通脹，加劇近期國內(nèi)已經(jīng)高位運行的通貨膨脹率，所以貨幣調(diào)控當(dāng)局對于調(diào)整國內(nèi)利率始終保持審慎的態(tài)度。
根據(jù)目前的經(jīng)濟形勢，可能在二季度末三季度初進行加息，而一旦加息消息落地的話，就意味著一系列的退出政策都將落實，目前充沛的資金面將不復(fù)存在，市場心態(tài)短期內(nèi)將遭受嚴(yán)重打擊，在這樣預(yù)期轉(zhuǎn)變下，鋼材價格走勢也將產(chǎn)生震蕩。
